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石油期货价格为负的对话

期货交易规则 2020-04-28 137 期舟

美国当地时间4月20日,美国西得州轻质原油期货5月结算价收于每桶-37.63美元,这是自石油期货从1983年在纽约商品交易所开始交易后首次跌入负数交易。

2020年,刚刚过去四分之一,我们光顾着见证历史了。从美股熔断,到石油期货价格为负,这都是历史罕见,乃至历史未见过的。

4月20日,美国石油期货大崩盘,出现了每桶负37美元的历史奇观。自从1983年纽约商品交易所开设原油交易以来,这是第一次出现负油价。

难道,在资本主义高度发达的美帝,共产主义已经率先实现了?世界大同,在此一举?

十美元一桶时,投资人保持理智,准备抄底;三美元一桶时,投资人微微吃惊;两美元一桶时,投资人挥手告别;跌到负数,投资人已生死看淡。


美国资本家的老祖宗,宁愿把牛奶倒进密西西比河也不愿意送给穷人。今天的石油商继承了光荣传统,可惜石油倒河里会污染环境,只能倒贴钱往外送。


在外国人看来,它是黑金,工业的血液,财富的象征,但卖不出的石油连发馊的牛奶都不如。牛奶可以悄悄倒掉,石油只能砸手里耗着。

昨天夜里惊心动魄的负油价现象,这就是原因之一。为了把手里的烫手山芋处理掉,供货商们宁愿倒贴钱给下家。

但是要成就史无前例的负油价现象,拼图还缺一块。

那就是很多人听过但是敬而远之的金融概念,“期货”

你在小卖部买水,当场交钱交货,这叫现货交易;你请乡下亲戚养头猪,约定过年时付钱取猪,这叫期货交易

大宗商品交易是很担心风险的,几百万吨的大米,几百万桶石油,这要是涨起价来分分钟能逼死人,所以大宗商品很喜欢通过期货来提前锁定交易。

交易所怕你跑路,会要求你事先准备好5%到20%的保证金。比如价值500万的6月份原油期货,你需要垫付50万保证金。6月份一到,你补上其余450万,就可以去现场提油了。

期货是人类商业史的一个伟大发明,不亚于支付宝对现代网购的功劳。它建立了一个诚信体系,让买卖双方都可以放心地赚钱。图:现代期货起源于日本的大米交易

期货很美好,直到后来的人们发现了它的隐藏属性——投机。

期货本身也是像股票一样可以买卖的,而且自带杠杆。十分之一的保证金,相当于十倍的资金杠杆,可以把你的获利和亏损都放大十倍。也就是说,你可以用一年赚来别人十年的资本,也可以一年亏掉十年的积蓄。

对于投资老手来说,股票就像香烟,期货就像海洛因,刺激程度是完全不一样的。

这次负油价危机,就是期货威力的体现。


最近油价闪崩,有很多人觉得抄底的机会来了,就一头杀进了美国石油市场。

过去一周时间里,美国原油基金流入了高达15亿美元的散户资金,创下了这支全球最大原油ETF的资金流入纪录。

他们以为石油已经到了历史低点,可以抄底进场,但是局势转变得那么快,全世界的储油罐和油轮都被抢光了,没有人能接盘。

如果是股票,套牢了就拿着,也没有损失;但是期货拖不起,能把散户拖死——

20号,是5月份石油期货的最后交割日。如果散户们还没有把期货卖给其他人,下个月就得带上油罐车和全部尾款,到交易所提油。

估计散户心里也是欲哭无泪:“我就是想炒炒期货挣挣快钱,别说让我掏全款了,我就是辆油罐车都买不起啊。”

为了防止亏更多的钱,他们只能选择忍痛低价卖掉手里的石油期货,从十美元一桶,到零美元一桶,再到负三十七美元一桶,堪称史诗级挥泪大甩卖。

所以说,这是一场历史奇观。



小河不明所以,特来向小马咨询。

小河:听说油价为负数?就是说买油还送钱?

小马:不不不,小河别误会,这只是期货价格,不是现货价格,期货价格为负数并不代表大家以后买油免费还倒贴钱哦。

小河:那油价为负数意味着什么呢?

小马:意味着将油运送到炼油厂或存储的成本已经超过了石油本身的价值。当中间的运输成本高于石油本身的价值时,对于原油厂商来说,不对原油做任何处置的损失小于卖掉原油的损失。

小河:竟有这等好事!那我去原油厂直接搬1桶油好不好呀?

小马:不行的哈,起步交易单位1000桶。关键是你得要找地方放原油呀。现在储油管道里堆满了油,你把油放哪儿去呢?

小河:那这个油我可以去拉来直接放家里,给汽车加油吗?

小马:当然不行哦。这是原油!我们平时用的汽油是经过炼油厂加工的,其中要经过复杂的原油提炼环节才能生产出终端消费者使用的汽油等产品哦。

小河:那我买来之后,先存着以备不时之需,真的无用的话,再偷偷倒掉嘛?

小马:呃,你这想法太不正确了。偷偷倒掉原油对环境有极大的污染,你会被严肃处罚的,你可得想清楚了。。。

小河:那我买来之后烧掉呢?当作能源使用,既不浪费又提供能量,一举两得?

小马:你想烧原油?原油里含有大量杂质,直接燃烧不充分对环境的污染极其严重,是坚决不可行的。

小河:看来现在直接购买原油,确实没什么用呢。那我现在去申请建储油罐来得及吗?

小马:等你建完储油罐,估计油价已经涨回来了。

小河:涨回来?会涨的这么快吗?

小马:虽然5月的石油交易价格进入负数,但6月交易价格并不是负数。全球基准布伦特原油交易价格目前也仍以超过20美元的价格交易。

小河:那为什么5月的石油交易价格这么低呢?

小马:主要是三个方面的原因。第一是因为原油组织欧佩克、俄罗斯近日刚刚达成的减产协议不足以应对新冠肺炎疫情全球扩散造成的需求骤减。第二是因为美国库存飙升幅度触及纪录高位,进入夏季即将显现的储油设施用尽的难题进一步使市场对近月原油股价失去信心。第三是因为5月原油期货交割日临近,在期货合约移仓换月时,价格通常会出现跳空现象。

小河:那在这种情况下,原有厂商会采取怎样的策略呢?

小马:原油生产商只能通过削减未来数月的采油量并降低近月的原油价格,削减库存,降低生产成本来进行应对了。


小河:哦我明白了你说的三个方面原因,不过还不太明白此次新冠疫情对原油价格影响的作用机制是什么呢?

小马:新冠疫情影响老百姓出行,石油需求下降,影响了原油的需求。疫情引发了基础设施和交通物流不畅等问题,原油很难外输或储存。原油厂商纯粹为了经济性而关闭停产是有风险的,所以要接着生产。如果储油罐不够容纳或者存储成本过高,生产商就宁愿接受负油价,不得不赔钱让买家拉走原油,所以原油价格大跌。


小河终于明白了石油期货价格为负的来龙去脉.

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