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生猪期货交易规则

商品期货交易规则 2020年12月17日 22:44 165 期舟

12月11日,证监会宣布,生猪期货2021年1月8日在大连商品交易所挂牌交易。大商所发布了生猪期货合约及相关规则公开征求意见的公告。

根据公告,生猪期货交易单位为16吨/手,上一交易日结算价的4%,最低交易保证金为合约价值的5%。

从16吨每手的合约规格来看期货合约的设计是非常贴近现货贸易流通特点的。一辆仓栏车加装便于消毒的金属板后,实际运送生猪130头上下,折合体重约16吨,即一车一手,符合规模生猪企业的出栏节奏。合约月份上取单月也能满足现货企业套保业务月份相近原则。

12月16日,国内湖北生猪现货价格为34.8元每千克。而湖北的价格在全国属于居中价格,以此价格计算比较有参考意义。

按照5%的保证金标准计算,自然人或产业投资者参与生猪期货,每手需付出保证金2.8万,这还仅仅是交易所收取部分。期货公司一般会在交易所基础上增加5%的保证金。因此,根据期货公司对不同客户收取的不同标准的保证金,以目前的价格算,生猪期货一手保证金将在28000-56000之间。

生猪价格关乎民生,交易所对于生猪上市的节点慎之又慎,不排除上市初期保证金比较高的可能。最终挂牌价以1月7日大商所公布为准。

显然,大商所在制订生猪期货合约时,也秉承了“大合约”的设计思路。

较高的投资门槛,不便于风险承受能力较弱的个人投资者参与,有利于资金实力更强的机构投资者或者产业投资者参与。

这既符合当前国内期货市场机构化的趋势,也有利于防止生猪期货上市后出现过度投机,通过吸引更多的机构、产业投资者来形成生猪期货公允价格的形成。

上市初期的规则不完善,以及日内交易为主的投资者,会充分考虑保证金的占用以及手续费的问题。上市效果存在较大的不确定性。但对于产业链来说是一个不错产业整合机会。


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